本文来自微信公众号： 20 社  ，作家：贾阳 罗立璇动作一个一周全健身房报到三次的东谈主，我的发现是，即使在功绩看似大喊大进的中国，穿 Lululemon 的女孩也越来越少了。她们穿上了 Alo yoga、阿迪达斯、Gymashark，以致是看似不太沾边的鼻祖鸟、Patagonia 和迪桑特——毕竟中枢功能齐是速干。

关于创举东谈主 Chip Wilson 所规则的" supergirl "而言，Lululemon 照旧不再是一个令东谈主向往的品牌，而是让东谈主运转计算性价比的日常衣裳选拔之一。

其高层在濒临关连的发问时，总会以他们正在分娩更多的新品动作回答。天然，最近 8 个季度的功绩低迷，尤其是创下历史新高的库存，照旧是对上述无极回答最昭着的评述。

不错说，若是 Lululemon 不进行真实的变革，那么中国市集转向北好意思的缺点，仅仅一个时刻问题。

此时，若是把眼光转向阿迪达斯，他们在供应链上的想路调遣，概况能够让 Lululemon 先责罚生死问题。

在北好意思透顶老化

东谈主很难两次踏入袪除条河流，但 Lululemon 最近却举手之劳地犯了相通的罪恶。

就在两个月前，它新出的、主打"璷黫蹲"、订价 108 好意思元（折合东谈主民币 746 元）的 Get Low 系列瑜伽裤，又被用户投诉在深蹲时会透明走光。

公司的处理口头是，片时把该系列下架三天后，又原样上线，仅仅改了下尺码阐明，建议用户"买大一码，穿无痕内裤"。真谛是，咱们的家具莫得问题，是主顾对我方的尺码太乐不雅了。但是，用户在买相通尺码的其它品牌时，并不会发生访佛的问题。

好多东谈主还谨记，访佛事件在 2013 年就发生过。时任 CEO 的创举东谈主 Chip Wilson 平直暗示"部分女性不相宜咱们的裤子"，暗指主顾太胖，激发特别严重的公众盛怒，临了导致他引咎离职。

这很难不让东谈主产生一种怀疑：这样多年了，难谈 Lululemon 少许前途齐莫得吗？

这种怀疑延长到家具上，就更昭着了。

若是你掀开 Lululemon 的天猫旗舰店，会发现销量排行前几名的经典家具，照旧卖了好多年：Scuba 卫衣，首发于 2004 年；Define 外衣，首发于 2016 年；MTV 男装 T 恤，首发于 2016 年；其中最"年青"的 Wunder Puff 羽绒外衣，亦然 2020 年推出的了。

最新的财报，也诠释了这种"躺平"正在带来雄壮的伤害。

逼迫至 2025 财年末，Lululemon 的库存水平达到 17 亿好意思元，同比增长 18%。与之造成对比的，Lululemon 全年的营收是 111 亿好意思元，同比增长仅 5%。

就算中国大陆增长很快（全年同比增长 29%），北好意思主市集的缺点简直不行违背，2025 年 Q4 营收同比下落 4%，全年下落 1%，只可打折。闭幕即是，2025 年 Q4，Lululemon 的毛利率暴跌 550 个基点到 54.9%，创下频年最大跌幅。

这进一步损毁了 Lululemon 在北好意思的品牌价值。咫尺在打折季掀开 Lululemon 北好意思网站，以往八折齐凑合，咫尺可能往往能蹲到七五折乃至更多的扣头。非热点款，以致会打四折。一些北好意思 IP 的网友在小红书代购札记下面留言：从来不买正价 Lululemon。

投行 Jefferies 的分析师客岁就警告，Lululemon 的高层虽然把"推新"当成责罚品牌逆境的殊效药，但是只强调增多更多的配色和策画。与此同期，品牌正在背离中枢瑜伽品类，盲目拓展鸿沟，还试图通过推出印满 logo 的家具来凑趣年青群体，最终只会导致拉新转化率低迷的同期，还失去原有的中枢客群。

而且，Lululemon 也曾保证会成为改日增长引擎的男装部门，也出现了多数的打折促销举止。

汇丰银行（HSBC）分析师以致平直说："咱们不再对 Lululemon 抱有信任。"他们补充谈，跟着中枢客户对品牌失去兴致，门店客流量与网站走访量均在捏续下滑。

好多时候，前任可能是最了解你的东谈主。被遣散的 Chip Wilson 最近半年一直在公开品评 Lululemon 高层的决策，况且发起代理东谈主干戈，lol投注app但愿让他认同的 3 名候选东谈主插足董事会。

他买下了《华尔街 · 日报》的通盘这个词版面，痛陈董事会"罪孽"。总的来说，即是公司被财务想维主导，忽闪短期利益，冷漠立异和修复，压缩家具资本，稀释了品牌的高端定位。Lululemon 照旧不酷了，丧失了真实的竞争上风，" Gap 化"。

本年 3 月年报发布后，他进一步在我方发起的 Creativityfirstlulu 网站上品评：北好意思市集的功绩照旧联贯 8 个季度捏平或者下落，2026 年的财年瞻望也莫得改善，公司莫得向鼓吹输出任何信心。

而公司对此的恢复，更多只但是财务上的技巧改善。在最新的电话财报会议上，CFO Meghan Frank 坦言，新的一年，经管团队的要害任务是竣事北好意思地区全价销售的增长，举措包括推出新品、诬捏扣头幅度、减少库存单元以及重新均衡库存水平。她说："咱们知谈，在保捏海外业务增长势头的同期，必须改善在北好意思的功绩。"

但是，Lululemon 咫尺最需要的，是质地更高的立异。

Lululemon 的面料虽然越过，但是照旧错过了太多前卫趋势。最简便的，就拿咫尺大热的户外风潮来例如，Lululemon 哪件外衣的功能性，能够竣事市集越过？当枉然者提倡了防风、挡雨、动态保温的需求时，Lululemon 怎么恢复？

小单快返

Lululemon 能迎来我方的救星吗？

此前也堕入瓶颈的阿迪达斯，在 2023 年换上了新任 CEO 约恩 · 古尔登（Bjørn Gulden），随后开启了一轮丽都的复苏。

若是说在 Samba 等大爆款背后还有什么中枢谋略窍门，那即是古尔登这个大元勋提倡的"公共品牌，土产货想维（global brand with a local mindset）"，把创意起源分发到了天下各地，分娩链条也围绕土产货造成闭环。

以中国为例，土产货团队理念是"在中国，为中国"，中国销售的家具 90% 以上是中国分娩，这造成了高效的柔性供应链（研发 - 上市周期从 9 个月缩小至 45 天，补货马上）。客岁的新考取爆款恰是这一政策的恶果。

而 Lululemon 咫尺的问题是访佛的。"立异"这个品牌心智几近短缺，供应链经管依旧问题重重。通盘这个词品牌正在堕入"普通"的逆境。

在这个换帅关隘，CFO 出来褂讪军心的叮咛是——新的公共创意总监 Jonathan Cheung ( 乔纳森 · 张 ) 运转责任，接收更高档配色，新品占比晋升到 35%（客岁同期为 23%）；压缩家具修复周期（从 18-24 个月缩至 12-14 个月），师法 ZARA 式 " 小单快反 " 将补货周期压缩到 6-8 周。

但这推行上照旧给老的运行机制开"中药"——爱护而不是治本。

"小单快返"这一系列决策，想治的是 Lululemon 老浩劫的供应链恶疾。对比阿迪达斯如今的柔性供应链，Lululemon 的通盘这个词链条太长了！时时策画在好意思国，面料在东亚，分娩在东南亚（越南柬埔寨）。

咱们夙昔写过（加超链《Lululemon 和星巴克，堕入袪除条河流》），在从一个 DTC 垂直品牌马上充气般成长为一个零卖大品牌流程中，Lululemon 的供应链和库存经管屡屡出现问题。

Lululemon 家具委用饱和依赖供应商，供应商踱步，且与 Lululemon 不存在投资捏股的绑定关系。

这导致 Lululemon 在定制分娩计较时不够柔性，2021 年因疫情导致供应链末端、库存告急后，2022 年又因提高订货堕入了另一个顶点库存高企。如今再次堕入高库存逆境—— 2025 年前三季度库销比分裂达到 60.8%、68.2% 和 77.9%。不得不扣头销售。

且相较于阿迪达斯，Lululemon 的供应链更集合，无力消化关税风险。据公开数据，阿迪达斯的越南分娩占比 27%，其次是印尼，中国产能则在中国境内消化；Lululemon 仅越南分娩占比就达到 42%。

因为阿迪达斯通过对热点家具加价，凯旋地将关税对利润率的冲击降下来了，2025 年利润反而较岁首 17-18 亿欧元的功绩衔尾大增 2.6 亿欧元；Lululemon 在好意思国市集，连全价销售齐作念不到，更别说提价了。

重新说回治标不治本，对 Lululemon 而言，问题主要不是上新不够快、不够多，可能更大的问题是，一统公共的"单一枉然者"政策过期了。仍旧依靠"总部立异—公共分娩"的从上至下模式，可能无法应付这个问题。

Lululemon 如今在北好意思、中国和其他新兴市集英雄联盟投注，品牌老化进程是饱和不同的模范。不同市集，也许需要像阿迪达斯学习，用更活泼的家具和供应链来匹配。

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