一纸《财税〔2025〕26号》文件，让超过1.68万亿的国有资本划转社保基金后面临的税收问题迎刃而解，财务总监们却连夜开始重新测算公司的股权结构和未来计划。

财政部、国家税务总局发布的《关于划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理税收政策的通知》，四项核心税收优惠措施已经自2024年4月1日起开始执行。

国有股权划转的承接主体在运作中获得贷款利息、金融商品转让收入将免征增值税；转让股权的收入成为企业所得税不征税收入；非上市公司股权转让免征印花税；上市公司股权及证券投资的印花税则实行“先征后返”的特殊安排。

01 政策回溯

国有股权划转充实社保基金的进程已持续多年。根据2017年国务院印发的《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》，中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构10%的国有股权被划转，用于弥补养老保险基金缺口。

截至2020年末，仅中央层面，93家中央企业和中央金融机构的国有资本划转工作就已全面完成，总额达1.68万亿元。

随着多数承接主体接收的划转国有股权禁售期已过，现金分红规模逐年增加，如何规范、高效地管理这些资产并获取更高收益，成为了迫在眉睫的问题。

02 减税“组合拳”

这次的政策给出了明确答案。上海国家会计学院应用经济系主任葛玉御指出，这些措施实质性地降低了社保基金运营过程中的税收成本。

贷款服务和金融商品转让原本应按金融服务缴纳6%的增值税，新政策明确给予免税待遇。转让划转股权的收入被划定为不征税收入，免除了企业所得税负担。

对于承接主体而言，转让非上市公司股权直接免征印花税，而涉及股票交易的部分则通过“先征后返”的方式实现实质性免税。

03 市场影响

这项政策出台恰逢其时。南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，税收减免能直接降低相关主体的运营成本，提升社保基金的投资回报率。

国有资产的划转与经营如果按照原有税法严格执行，会在划转过程中产生额外税收负担。

新政策通过释放红利减轻了承接主体的负担，同时又通过社保基金的投资反哺经济，形成国有资本增值、社保基金保值、民生保障增强的良性循环。

04 企业自查清单

作为企业的财务负责人，面对这一政策变化，需要立即检查以下四个关键点：

股权结构清晰度：公司是否已完成10%国有股权的划转手续？相关会计处理是否符合《划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理暂行办法》的要求？

未来增资计划：若企业计划增资扩股，是否已与社保承接主体沟通？根据规定，承接主体有权按比例参与增资，否则其股权将被稀释。

分红政策衔接：企业的利润分配方案是否考虑了社保承接主体的权益？划转股权产生的分红属于免税收入，企业需要确保分红流程合规。

信息沟通机制：是否建立了与社保承接主体的定期沟通机制？股权运作、重大资产重组等事项需要提前协商，避免后续纠纷。

05 社保基金的挑战与机遇

对于全国社会保障基金理事会以及各省设立的承接主体而言，税收优惠只是开始。真正的挑战在于如何通过专业化、市场化运作，实现这些国有资本的保值增值。

承接主体作为财务投资者，不干预企业的日常经营管理，收益主要来源于股权分红。而现在，他们需要建立专业的投资团队，制定科学的资产配置策略。

田利辉指出，未来社保基金有望成为资本市场长期机构投资者的重要力量，推动市场从短期博弈向长期价值投资转型。

06 税务机关的执行难题

政策落地需要税务机关的精细化操作。“先征后返”的印花税处理流程就是一个典型例子。各地税务机关需要统一执行标准，明确退税申请的材料要求、审批流程和时限规定。

此外，税务机关还需要与财政、国资、社保等部门建立信息共享机制，确保税务政策与国有资本划转政策无缝对接。对于企业划转后的财务处理，特别是涉及增资、股权稀释等行为，也需要加强监督和指导。

值得注意的是，这项政策具有追溯效力，自2024年4月1日起执行，此前已缴纳的符合规定的税款可以申请退还。

07 深层次意义

这次税收政策的出台，表面上是为社保基金运作提供便利，深层次则反映了我国社会保障体系改革的整体思路。随着人口老龄化趋势加剧，基本养老保险基金的支付压力不断上升。

划转部分国有资本充实社保基金，是增强基本养老保险制度可持续性的重要举措。而配套的税收优惠政策，则是确保这一制度能够有效运转的关键支撑。

从更宏观的视角看，这也是国有企业改革的重要组成部分，体现了“国有资本增值、全民共享成果”的改革理念。

企业对外的股权关系网因此悄然变化，省属国有独资公司作为新的财务投资者出现在股东名册上，他们不插手经营，却对每年的分红方案格外关注。

随着税收障碍的清除，这些股权的流动将更加频繁，资本市场将迎来一位风格稳健的长期投资者。企业财务部门的沟通名单上，从此多了一个需要定期汇报的新对象。

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免责声明：本文基于公开政策文件及专家解读进行分析，旨在提供信息参考，不构成任何具体的财务或税务建议。实际操作中，请以官方最新文件为准，并咨询专业顾问意见。