白银市场上演历史性暴涨，短短一年价格翻倍，投资银条销售火爆，而这场狂欢的背后是供需失衡与资本博弈的激烈较量。

今年以来，白银价格一路高歌猛进。截至12月24日，国际现货白银价格突破每盎司72美元关口，创下历史新高。

数据显示，白银年内累计涨幅高达140%-150%，远超黄金同期约70%的涨幅，成为贵金属市场最耀眼的“黑马”。

这场突如其来的白银狂潮让投资者既兴奋又忐忑：现在还能入场吗？暴涨背后究竟有何隐情？

★ 历史性暴涨，白银市场掀起投资热潮

白银市场正在经历一场史无前例的上涨。从年初约30美元/盎司起步，白银价格在12月24日突破72美元/盎司，短短一年内实现价格翻倍还多。

这场上涨的速度与幅度令人瞠目。白银在12月9日首次突破60美元/盎司，12月中旬突破66美元/盎司，随后在12月24日触及72.701美元/盎司，不断刷新历史记录。

国内白银价格同样水涨船高。12月26日，上海黄金交易所白银T+D报17210元/千克，单日涨幅超过5%。投资银条价格也随之上涨，99.9%纯度的白银回收价约为15元/克。

巨大的赚钱效应引发投资热潮。深圳水贝珠宝市场的银饰商家表示，这个月银条销售额较10月份明显提升。不仅实物白银热销，白银相关基金也成为香饽饽。

★ 三重因素共振，引爆白银市场

白银此番暴涨并非偶然，而是供需失衡、工业需求爆发和货币政策转向三大因素共同作用的结果。

全球白银市场已连续五年处于供应短缺状态。2025年供应缺口预计达9500万盎司，国内库存降至7年来新低。矿产白银产量持续下滑，2025年全球产量降至8.2亿盎司，较2020年峰值下降12%。

与此同时，伦敦可交割库存降至十年最低，甚至出现“飞机运银”紧急调运的情况。

工业需求成为白银上涨的核心引擎。光伏产业已取代传统领域成为最大“用银大户”，2025年全球光伏业用银量达7560吨，较2022年实现翻番，占全球白银总需求的比重飙升至55%。

新能源汽车、AI算力服务器等新兴领域对白银的需求也同步激增。2025年新能源汽车行业白银消耗量新增520多吨，增速超12%。

货币政策方面，美联储2025年已三次降息，市场普遍押注2026年还将有两次降息。宽松货币政策降低了持有白银的机会成本，促使资金涌入贵金属市场。

★ 狂热下的风险暗流

尽管白银走势强劲，但市场潜在的风险不容忽视。

白银的波动率已升至历史极高水平。技术指标显示，白银的相对强弱指数(RSI)已超过85，处于严重超买区间。历史数据显示，白银年度涨幅超100%后常伴随深度回调。

国投白银LOF基金的极端走势更是市场狂热的缩影。该基金最近3个交易日连续涨停，12月以来累计涨幅已超103%，溢价率高达68.19%。

基金公司不得不频繁发布风险提示并实施停牌措施。

高溢价意味着价格已显著偏离真实价值，一旦市场情绪降温，投资者可能面临“净值下跌+溢价收敛”的双重打击。12月25日，该基金复牌后即告跌停，短短16分钟内成交额高达6.21亿元，资金出逃意愿强烈。

白银市场规模远小于黄金，伦敦白银库存总价值约500亿美元，而黄金高达约1.2万亿美元。这意味着同样的资金流入会引发更剧烈的价格波动，投机属性极强。

★ 未来走势分析，机构观点现分歧

面对白银的强劲走势，市场机构对后市看法出现明显分歧。

乐观观点认为，白银上涨趋势尚未结束。法国巴黎银行甚至预测，白银价格可能在2026年底前向100美元发起冲击。所罗门全球也认为白银可能突破100美元/盎司。

支撑白银长期向好的因素依然存在。美联储降息预期、全球央行增持、地缘政治风险等核心驱动因素在2026年仍将持续发力。从历史周期看，白银牛市基础未改，高价周期大概率延续至2028年。

然而，谨慎观点也不少。瑞银将2026年白银目标价上调至58-60美元，美国银行上调至65美元，均低于当前72美元的价格水平，暗示当前价格已存在一定泡沫。

技术分析师警告，如果白银达到75到80美元区域，可能代表着“情绪化顶部”，随后可能开启持续多年的价格修正。

★ 普通投资者的理性选择

面对历史性的白银行情，普通投资者应如何把握机会、规避风险？

理性配置是关键。白银波动率是黄金的1.5-2倍，单日暴跌风险超8%。专家建议白银投资占比应控制在总资产的5%-10% 以内，避免因短期波动影响整体资产安全。

选择合适投资工具尤为重要。投资银条是较为稳健的选择，S999银条价格约13.24元/克，溢价率较低。白银ETF具有流动性好、交易成本低的优势，适合普通投资者灵活操作。

对于已持有白银的投资者，可考虑逢高减仓部分获利盘，保留底仓继续持有。尚未入场的投资者，则应避免盲目追高，可等待回调至68美元/盎司附近再分批建仓。

投资者需密切关注美联储政策动向、全球白银库存变化以及关键技术指标，及时调整投资策略。市场有风险，投资需谨慎。

白银市场正处在历史性的十字路口。一方面是供需缺口的硬逻辑，另一方面是短期暴涨后的回调风险。对于投资者而言，当下最重要的是保持理性，不被短期波动冲昏头脑，也不因可能的风险而错失机遇。

各位读者，您对白银后市有何看法？您是否已经投资了白银？欢迎在评论区分享您的观点和经历！

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